熱點關注貨幣政策與財政政策作為傳統(tǒng)宏觀政策手段，其相機抉擇對熨平經濟周期至關重要。本來，依靠財政貨幣兩條腿走路可以更加穩(wěn)健，但筆者發(fā)現，早前很長一段時間，財政政策并非積極，反而過緊。相反，貨幣政策定向投放實際上承擔著更多財政功能，而財政貨幣邊界混淆實際上孕育著較大風險。
在筆者看來，貨幣當局最主要的擔憂便是恐怕資金供給增加之后，中小企業(yè)無法得到貸款，資金仍舊重返預算軟約束的企業(yè)，因此采取定向。可見，央行此舉實屬無奈，畢竟財政改革，加強國企和地方融資平臺預算約束應是財政改革與國企改革需要努力的方向。而正是由于改革缺乏協調性，財稅改革過慢才導致如今這種困局。
但是，今年5月以來，上述變化已經在悄然發(fā)生，5月財政支出增速提升至20%以上，地方政府自主發(fā)債嘗試，深改組第三次會議亦對財稅改革進行頂層設計。在筆者看來，如果財政政策能夠切實發(fā)力，無疑將有助于破解經濟迷局，而財稅改革的全面推進或帶來今年最大的改革紅利。
從長遠來看，財稅改革是全面推進改革的重中之重。十八屆三中全會明確了財稅改革的三大方向，即改善預算管理、完善稅收制度、理順財權與事權。在筆者看來，上述三大領域改革牽一發(fā)而動全身，不僅為經濟改革，也涉及到民生問題與政府職能轉變，是諸多改革能否有效推行的重要保障。正如全面深化改革領導小組第三次會議所提出，財稅改革不是解一時之弊，而是著眼長遠機制的系統(tǒng)性重構。
例如，財稅改革的加快有助于緩解新型城鎮(zhèn)化進程的資金困境。早前召開的深改組第三次會議將財稅與戶籍列為重點，正是出于切實推進以人為本城鎮(zhèn)化的考慮。要知道，當前全國農民工總量達到2.6億人，全國留守兒童超過6000萬人，城鄉(xiāng)流動兒童超過3500萬人，向上述人群提供與城鎮(zhèn)市民均等的社會保障與公共服務顯然存在龐大資金缺口。若想化解資金困境，財稅改革特別是理順中央地方財權與事權必須提速。
在金融改革全面推進之時，加快財稅改革對于防范金融經濟風險也越來越重要。可以看到，在眾多改革的貫徹實施之中，金融改革可謂領先一步。毫無疑問，金融改革的快速推進有利理順資金價格形成，提高資金利用效率，也有利于金融服務實體經濟。
但如果財政改革、國企改革等領域不能有效推進，大量預算軟約束部門存在不僅推高了社會融資成本，讓中小企業(yè)步履維艱。同時，也導致大量僵尸企業(yè)出現，降低了經濟活力，加大了金融風險。總之，財政改革滯后于金融改革，效果恐怕很難令人滿意，也違背金融服務實體經濟的初衷。
如此看來，財政政策發(fā)揮作用，財稅改革加速推進，對于當前穩(wěn)增長、調結構、控風險都是至關重要的，可謂是化解當前經濟困局的關鍵。值得肯定的是，決策層對財政的重要意義已經明確，伴隨著支出加大、對財稅改革頂層設計的通過，財政過緊、改革滯后的狀況有望改變。在此之上，如果改革與微刺激能夠同時發(fā)力，下半年中國經濟有望扭轉向下的趨勢，達到或接近7.5%的政府目標。
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